[Game Theory and Strategy 19]
Chinese
賽局與策略
拍賣篇：贏者的詛咒 Winner's Curse
一般人在拍賣市場購物時多半有兩種目的：
- 買來自己用
- 買到之後轉賣
如果是競標買到的東西是自己要用的就比較沒有關係，你只要花的錢不要大於你覺得該物品的價值就不算賠。但是，如果你競標是為了要「轉賣」，那你就要考慮到之後轉賣的價值。
拍賣是一種資訊不對稱的賽局，大家對該拍賣品的認識都不一樣，自然估值就會不一樣。每個人的估值都有可能會有一些誤差。
在拍賣這種資訊不充分的活動，常常出現會出現一個現象：贏者出太多價。理性的競標者應該是充分考量各種資訊來進行決策；但是當參加拍賣的人很多的時候，就會比較容易出現不理性的人，相對於一般人，較不理性的人較容易出太高的價格，所以這類的人很容易得標，使得拍賣裡的贏家往往這類付太多錢損失的人。
另外還有一些情況可能會讓人出不理性的價格。以英式拍賣來說，在拍賣過程中，大家的喊價的過程中，競標者也在獲得新的資訊。競標者可能會想：這個東西為什麼喊價這麼高？會不會是它有什麼好處是我不知道的？然後這個競標者可能就會修改他自己的估值。如果很多人都這樣想，拍賣品的價格就會越來越高到不理性。
總而言之，不理性的競標者較容易贏得拍賣品，所以換個角度來看，贏家常常會賠錢。